Extractado del Informe Quincenal Mercado de Granos
Área Estudios Económicos y Sociales INTA EEA Pergamino.
Responsable: Dr. Reinaldo R. Muñoz.
27 de julio de 2009
Mercado Internacional
Durante la última quincena, las cotizaciones del trigo y para el contrato más cercano, tanto en Chicago como en Kansas, mostraron un primer rebote, desde el aparente piso de los 180 y 200 u$s/t para ambas plazas, respectivamente. Sin embargo prevaleció la debilidad, que dejó los precios entre los niveles más bajos en lo que va del año. No obstante, se fue buscando un nuevo nivel de equilibrio. Las alzas a partir del cierre quincenal anterior (10/07) fueron mayores para Chicago que para Kansas del orden del 5% y 2%, y mostraron variaciones leves alrededor de los 190 a 200 u$s/t, respectivamente.
Para la plaza de Chicago las alzas puntuales en la quincena, resultaron ganancias netas de 9 dólares al cerrar el contrato más cercano –septiembre- a 189,7 u$s/t (180,4 quincena y 195,8 mes anterior). Cabe destacar que el contrato para meses más alejados, diciembre cotizó a 199,7 y para julio 2010 a 215 u$s/t. Para Kansas, las alzas quincenales fueron menores, con una ganancia neta de 4 dólares, al cerrar a 202,6 u$s/t (198,5 quincena y 216,5 mes anterior).
Con este comportamiento los precios permanecieron en torno a los valores mínimos del año, desde febrero a abril del corriente año. Luego de este rebote, parece haber concluido el último ciclo bajista que se observó, desde la primera semana de junio, cuando se alcanzó un máximo de 248 y 267 u$s/t para Chicago y Kansas, respectivamente, hasta el 10/07. Como vemos, con respecto al cierre actual, las bajas fueron de alrededor de 60 a 70 dólares.
Según el análisis técnico, para Chicago y Kansas y para el contrato de cosecha más cercano mostró una tendencia bajista, que se podría atenuar, dado que los precios del cierre quedaron coincidentes con la media móvil de 20 días, en torno a los 190 u$s/t. Para Kansas, la tendencia resultó similar con iguales argumentos y con cierres cercanos a la media. Los precios futuros del trigo están forjando pisos con un contexto de debilidad que puede forzar a éstos últimos.
Las ganancias alcanzadas por los futuros de trigo fueron en parte impulsadas por los futuros de soja y de maíz. Hubo interés por nuevas compras de Japón y Corea del Sur, pero el reporte de ventas externas semanales terminó dentro de lo esperado por los operadores, sin efectos para las cotizaciones. Con respecto al contexto comercial, los reportes del mercado mostraron en la última semana, una presión por la toma de ganancias por parte de los fondos de inversión. El clima ha sido favorable en los EEUU, que favorece el avance de la cosecha de las variedades de invierno y el desarrollo de los cultivos de primavera.
El USDA dio a conocer su estimación de julio de trigo para la nueva campaña 2009/10 en los Estados Unidos, que impactó negativamente en los precios. Elevó las proyecciones de los stocks finales del ciclo, aportando más al tono bajista. En el plano internacional se espera una producción récord de Brasil, que reduciría sus necesidades de importación. La sequía en países como Rusia y Kazajstán comienza a preocupar y reduce las proyecciones de la nueva cosecha.
Si bien la incidencia de los mercados financieros ha sido determinante de las bajas, la gran oferta internacional de trigo y una demanda relativamente calma genera un fondo bajista.
En el plano financiero, esta semana el Dow Jones alcanzó el nivel más alto desde noviembre pasado, el petróleo tuvo una recuperación y cerró cercano a los 70 u$s/barril. Los resultados trimestrales de las principales compañías en los EEUU siguieron mejorando, las ventas de casas mejoraron, pero con precios inferiores al año anterior.
La variables clave el dólar, sube y baja, pero tiene una tendencia a seguir devaluándose frente a otras monedas. De echo, cerró a 1,42 u$s/euro, entre los valores más bajos de los últimos meses.
Como vemos, si persisten las mejoras en los mercados bursátiles, suben los bienes energéticos y el dólar ayuda a los mercados de commodities, los granos podrían recuperarse o al menos no presentar nuevas mermas desde los niveles actuales.
Las exportaciones semanales de trigo estadounidense estuvieron dentro de las expectativas de los operadores y resultaron neutrales para los precios futuros del cereal. Para la semana concluida el 16/07/09 se reportaron como vendidas 342,3 mil toneladas (422,5 semana anterior), en el rango esperado por el mercado de 300 a 500 mil toneladas.
Con relación a la evolución del cultivo las condiciones climáticas en los EEUU resultaron neutrales para los precios del trigo.
Cabe destacar que en el mes de julio, se estimó una producción de trigo en los EEUU de 57,5 millones de toneladas (68 año anterior), con un área a cosechar de 21,41 millones de hectáreas (22,5 año anterior), y el rinde fue de 2,82 t/ha (3 año anterior). Según dicho informe WASDE de julio, el balance mundial de trigo 2009/10 mostró pocos cambios con relación al mes anterior. Con una producción récord cerraría el balance con un stock de 181,3 millones de toneladas (182,7 mes y 167,4 año anterior). La relación stock/uso quedó en 28,2% (28,5% mes y 26,3% año anterior).
Para los EEUU, el balance de trigo 2009/10 resultó más holgado y cerró un stock de 19,2 millones de toneladas (17,6 mes y 18,2 año anterior). La relación stocks/uso de dicho país pasó a 55,9% (51,6% mes y 53,4% año anterior).
En resumen, para cereal el marco mundial resultó de mayor holgura, siendo las previsiones de corto plazo a mediano plazo de debilidad para los precios. En los EEUU casi se concluye la cosecha 2009 reforzando los argumentos de bajas estacionales de corto plazo. No obstante, junto a mejoras en el contexto macro de los EEUU la influencia del mercado bursátil, un dólar bajo respecto al euro y recuperación de commodities lideradas por el petróleo conformaron un panorama posible de alzas de los precios que arrastrarían a los precios de los granos y del trigo.
Mercado local
Durante la última quincena casi no se registraron operaciones en el mercado disponible de trigo. Tampoco se relevaron ofertas por el disponible en la zona de puertos del Up-River, tal como se viene observando desde hace varias semanas.
Los exportadores volvieron a mantenerse al margen del mercado y retirados de la comercialización interna. Los únicos valores abiertos se escucharon por el lado del forward, manteniéndose los mismos en torno de 145 u$s/t para la posición diciembre. Para la zona de Rosario la falta de cotizaciones deja la referencia anterior del acuerdo entre los exportadores y el gobierno. Según se acordaron, los últimos precios en zona Rosario quedaron en 650 $/t (654 quincena y 650 mes anterior).
La falta de operaciones en puertos del sur generó ausencia de cotizaciones en Quequén y Bahía Blanca. Se apunto por trigo artículo 12 en zona de Dársena 605 $/t. Los valores para mercadería cercana quedaron próximos al precio FAS teórico publicado por la SAGPyA. Para un precio FOB de exportación de 240 u$s/t, con retenciones del 23% y el dólar comprador BNA a 3,77 y gastos habituales de exportación daría un FAS teórico de 657 $/t, muy cercano al oficial.
Para el día 23/07 la SAGPyA informó un FAS teórico para el trigo pan de 656 $/t. En el mercado de exportación del Golfo de México, los precios FOB del cereal contrario a las alzas de Chicago y Kansas mostraron mermas del orden del 1%.
Durante la última quincena para embarques cercanos el trigo FOB proveniente de Kansas cayó 2 y cerró a 233,9 u$s/t (235,9 quincena y 251,4 mes anterior), el trigo proveniente de Chicago perdió 2,5 dólares y cerró a 182,3 u$s/t (184,9 quincena y 198,4 mes anterior).
En el mercado de exportación Puertos Argentinos, el valor FOB indicativo de operaciones de trigo fue de 248 u$s/t (240 quincena y 220 mes anterior). Desde el sector oficial se informó un FOB de 240 u$s/t. Durante la última quincena en el mercado de futuros local (MATBA), el precio del cereal disponible acorde a las alzas internacionales ganó 7 dólares y cerró a 154 u$s/t (147 quincena y 150 mes anterior).
El contrato para julio cerró con un alza similar a 154 u$s/t (145 quincena y 145,5 mes anterior) y para el mes de septiembre, las cotizaciones mostraron alzas del 5% cerrando a 155,3 u$s/t.
Para el trigo enero de 2010, más alejado de las variaciones externas ganó 1 dólar y cerró a 157,2 u$s/t (156,6 quincena y 156 mes anterior). Para marzo y julio de 2010 se cotizó con pocos cambios a 163 y 172 u$s/t, respectivamente.
Con respeto a la futura cosecha local, las lluvias de la última semana cortaron la sequía más extensa ya ocurrida en el país. Como estaba previsto las lluvias alcanzaron gran parte del área agrícola, Santa Fe, Entre Ríos, Buenos Aires y parcialmente Córdoba. Pese a los registros variables se mejorará la condición de los plantíos pero no alcanzará a modificar la superficie proyectada tentativamente en 2,75 millones de hectáreas.
Las precipitaciones no alcanzaron para las muy demoradas coberturas de La Pampa y sudoeste bonaerense. Según esta fuente queda una pequeña ventana de siembra (20-25 días) a la espera de mayores lluvias. Sino ocurre, la siembra proyectada podría experimentar un recorte impactando negativamente en la superficie nacional. Tampoco se modificarían los recortes en Córdoba y en el oeste de Buenos Aires por el atraso en la siembra.
Fuente: Informe Agropecuario Mensual RIAP del INTA BALCARCE N° 35
